The scenario

受众:架构师、应用程序开发者和智能合约开发者、业务专家

在本主题中，我们将描述一个涉及六个组织的业务场景，这些组织使用PaperNet发行、购买和赎回商业票据。PaperNet是一个建立在超级账本FAbric的商业票据网络。我们将使用该场景概述开发商业票据应用程序和参与者组织使用的智能合约的需求。

PaperNet network

PaperNet是一个商业票据网络，允许适当授权的参与者发行、交易、赎回和定价商业票据。

develop.systemscontext

PaperNet商业票据网。目前有六家机构使用PaperNet网络发行、购买、销售、赎回和定价商业票据。MagentoCorp发行和赎回商业票据。Digbank、BigFund、BrokerHouse和HedgeMatic都互相交易商业票据。RateM为商业票据提供了各种风险评估。

让我们看看MagnetoCorp 是如何使用PaperNet和商业票据来帮助其业务的。

Introducing the actors

MagnetoCorp是一家生产自动驾驶电动汽车的知名公司。在2020年4月初，MagnetoCorp赢得了一份为Daintree公司生产10000辆D型汽车的大订单。Daintree公司是个人交通市场的新参与者。尽管该订单代表着MagnetoCorp的重大胜利，但在11月1日开始交付之前，Daintree不必为这些车辆付款。6个月前，MagnetoCorp与Daintree已正式达成协议。

为了制造这些汽车，MagnetoCorp将需要雇佣1000名工人至少工作6个月。这给它的财务带来了短期压力——每月需要额外支付500万美元给这些新员工。商业票据的目的是帮助MagnetoCorp克服其短期融资需求——在Daintree开始为其新款D型汽车付款时，该公司预计将拥有充足的现金，因此每月都要发放工资。

5月底，MagnetoCorp需要500万美元来支付5月1日雇佣的额外工人的工资。为此，它发行了一张面值为500万美元的商业票据，期限为6个月，预计届时将看到Daintree的现金流入。Digbank认为MagnetoCorp是有信誉的，因此不需要比央行2%的基准利率高多少的溢价。按照目前的汇率，6个月后的500万美元相当于485万美元。因此，该公司以494万美元的价格购买了MagnetoCorp6个月期商业票据——与其价值485万美元相比，这是一个小折扣。DigiBank完全预计，在6个月内，它将能够从MagnetoCorp手中赎回500万美元，从而为自己带来1万美元的利润，因为它承担了与这张商业票据相关的风险增加。这额外的1万美元意味着它的投资回报率为2.4%，明显高于2%的无风险回报率。

6月底，当MagnetoCorp发行一份500万美元的新商业票据来支付6月份的工资时，它被BigFund以494万美元的价格收购。这是因为6月的商业环境与5月大致相同，导致BigFund对MagnetoCorp商业票据的估值与DigiBank 5月的估值相同。

此后的每个月，MagnetoCorp都可以发行新的商业票据，以履行其薪资义务，这些票据可能被DigiBank或PaperNet商业票据网络的任何其他参与者购买——BigFund、HedgeMatic或BrokerHouse。这些机构可能会为商业票据支付更多或更少的费用，这取决于两个因素——央行基准利率和与MagnetoCorp相关的风险。后者的数字取决于多种因素，比如D型车的产量，以及评级机构RateM评估的MagnetoCorp的信誉。

PaperNet中的组织有不同的角色，如MagnetoCorp发行票据、DigiBank、BigFund、HedgeMatic和BrokerHouse交易票据以及RateM对票据估价。扮演同样角色的组织，如Digbank、Bigfund、HedgeMatic和BrokerHouse，都是竞争对手。组织不同的角色不一定是竞争对手，但可能仍有对立的商业利益，例如MagentoCorp将期望高评级的票据以高价卖给他们,而DigiBank将受益于较低的评级,这样它能以较低的价格买进。可以看出，即使是看似简单的网络，如PaperNet，也可能具有复杂的信任关系。区块链可以帮助在竞争对手之间建立信任，或者在可能导致争议的商业利益对立的组织之间建立信任。Fabric尤其能够捕获甚至细粒度的信任关系。

让我们暂停一下MagnetoCorp的故事，开发客户端应用程序和智能合约，PaperNet使用这些应用程序发行、购买、销售和赎回商业票据，并获得组织之间的信任关系。我们稍后会回到评级机构RateM的角色。